Photo : JOEL SAGET / AFP
La chronique de Julien Aubert
La visite de Xi Jiping à Vladimir Poutine, inaugurant une « nouvelle ère » est la conséquence géopolitique logique de la stratégie américaine d’endiguement de la puissance russe. Les ennemis de mes amis sont mes amis. Elle matérialise, avec les annonces de « coopération illimitée » entre les deux Nations pour faire pièce à l’influence occidentale, un tournant dans les relations internationales, même s’il faut prendre garde de différencier la propagande de Poutine des arrière-pensées chinoises.
Toutefois, comme beaucoup d’observateurs l’ont souligné, cet énième rebondissement dans rapprochement opéré depuis plus de quinze ans n’est qu’une partie des conséquences de la guerre en Ukraine et des sanctions prises dans la foulée. En effet, au-delà de l’axe russo-chinois, le reste du monde a compris les limites d’un système économique dominé par l’Occident.
Lorsque les États-Unis et leurs partenaires du G7 ont imposé des sanctions à la banque centrale de Russie et interdit aux institutions financières occidentales de faire des affaires avec leurs homologues russes, bloquant quelque 300 milliards de dollars de réserves de la Russie, ils ont provoqué trois choses :
1/ un électro-choc dans les milieux d’affaires chinois qui sont en train de s’organiser pour contourner la sphère occidentale. Plus largement, même en Europe, l’extra-territorialité des mesures de sanction américaines et les sanctions contre certaines entreprises du continent ont ému et provoqué une forme d’insécurité juridique ;
2/ une prise de conscience des pays émergents du risque de trop dépendre du billet vert ;
3/ une dépendance accrue de l’économie russe au yuan, puisque quelques jours après le début de la guerre Ukraine Russie, la Russie a été éjectée du système SWIFT avec la Corée du Nord et l’Iran. Ce réseau de télécommunication offre à plus de 11 000 institutions financières, à travers plus de 200 pays, un réseau permettant d’envoyer et recevoir des ordres de paiement, essentiellement en dollar. Le système de transfert de messages financiers (SPFS) russe a fait le choix de se lier au système de paiement international chinois CHIPS (China International Payments System).
La volonté de l’Oncle Sam de continuer à se servir du dollar comme une arme n’est pas nouvelle, tant la devise est incontournable dans les échanges mondiaux, mais l’Ukraine pourrait bien être un accélérateur d’une volonté politique des Chinois, des Russes et de certains États du Sud de se dégager de la suprématie économique américaine.
Si les Etats-Unis restent la seule et unique superpuissance militaire du globe, la domination du dollar repose sur des éléments qui ne sont pas forcément objectivables. Le dollar n’est pas indexé sur l’or ou quoique ce soit depuis 1971, mais sur la confiance que les acteurs internationaux mettent dans ses fondamentaux économiques. Les déficits et la dette publique américaine souscrits en dollar sont financés au moins partiellement par les surplus que le reste du monde investit en devises américaines ou en bons du Trésor. Les titres de créances du Trésor américain servent de socle à la finance mondiale car ce sont des instruments réputés les plus sûrs qui servent d’étalon pour les autres obligations et forment donc une part essentielle des indices de valeurs sur lesquels s’appuient les marchés obligataires. Washington a usé et abusé du « privilège exorbitant de l’Amérique » (de Gaulle) de battre monnaie et inondé le globe de liquidités pour payer ses importations et financer son économie. Cela a rendu aussi le monde beaucoup plus sensible aux chocs financiers et aux décisions de régulation affectant l’économie américaine, de LTCM à la Silicon Valley Bank, en passant par les subprimes.
Le dollar est donc peut-être à la fois l’arme secrète de l’Oncle Sam et son talon d’Achille, ce que son challenger chinois a compris très tôt, au moment de la crise de 2008. Trois stratégies ont été tentées, parfois simultanément pour déloger le dollar.
La première, assez classique, a été de contrôler le taux de change de sa devise, donc de stabiliser son système financier, tout en s’appuyant sur l’or un actif « neutre », qui n’est manipulé ou contrôlé par personne, et qui reste un moyen de paiement reconnu par tous les pays de la planète sans courir le risque d’être artificiellement gelé. La Chine a déployé depuis 2008 une constante et massive politique de rachat d’or, passant de 600 tonnes à plus de 2 000 tonnes aujourd’hui. En cas de grande refondation monétaire, ces actifs permettraient à la Chine de peser concrètement comme un acteur de poids. Rappelons que cette tactique avait été utilisée par la France du Général de Gaulle, avec encore plus de perversion, puisque non content d’accumuler de l’or, la France en avait profité pour les acheter avec des dollars, afin de tester sa convertibilité or. En 1965, la France échangea plus de 150 millions de dollars. Ce qui hissa les réserves nationales françaises d’or physique de 71,4% à 91,9% ! Six ans plus tard, le dollar « as good as gold » s’effondrait.
La seconde stratégie, institutionnelle, a été pour Pékin d’utiliser les institutions de Bretton Woods pour accroître sa légitimité internationale à challenger le dollar. Ainsi, la Chine fait depuis longtemps du lobbying pour que le renminbi/yuan pèse plus dans le panier de devises sur lequel est assis la monnaie-FMI, les droits de tirage spéciaux. Le yuan est ainsi passé en 2022 de 10,92 % à 12,28 %, ce qui en fait désormais la troisième devise du panier. Le dollar pèse 41,73%, contre 43,38% auparavant. Cette stratégie, très incrémentale, n’a cependant pas bouleversé la hiérarchie internationale.
La troisième, plus agressive, est radicale. Il s’agit de créer une alternative nouvelle au dollar, moins corrélée au yuan et donc plus susceptible d’être collectivement adoptée, un peu sur le modèle de l’euro. Déjà en 2009, le gouverneur de la banque centrale chinoise, Zhou Xiaochuan, avait avancé l’idée de la création d’une monnaie souveraine pour remplacer le dollar. Cela n’avait pas mené bien loin, jusqu’à ce que l’idée soit reprise par les BRICS, au travers d’une monnaie virtuelle. En 2023, à la faveur de l’élargissement du BRICS, qui réunit le Brésil, la Russie, l’Inde, la Chine et l’Afrique du Sud, à treize pays, dont l’Algérie, l’Égypte, l’Iran, le Bahreïn, l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, la Turquie, l’Afghanistan et l’Indonésie, Vladimir Poutine a relancé le projet de création d’une monnaie de réserve – le BRICS coin, une cryptomonnaie – qui pourrait constituer une réponse aux bouleversements économiques nés de la guerre en Ukraine et une alternative à l’hégémonie du dollar, sans reproduire ses défauts et notamment la centralisation.
L’objectif serait de construire un système de paiements complet permettant de contourner le réseau SWIFT, particulièrement dans le cas de relations commerciales avec des pays visés par des sanctions économiques américaines, avec une devise indépendante du dollar. Il n’est donc pas anodin qu’un système de paiement interbancaire transfrontalier pour faciliter le règlement en renminbi se soit mis en place pour offrir une alternative à Fedwire et au Clearing House Interbank Payments System (CHIPS).
Le dollar reste aujourd’hui roi, malgré cette offensive. C’est ainsi qu’en un peu plus de 20 ans, la part du dollar dans les réserves mondiales de change n’a perdu que 12%, atteignant cependant un minimum historique (59%) en 2021. Selon la Banque des règlements internationaux (BRI), 88% des opérations de change portent sur le dollar américain.
Néanmoins, si la Chine, via les BRICS et la Russie, devait entraîner avec elle une majorité des pays du Sud, ce serait le prélude d’un basculement économique majeur avec la périphérisation financière et économique de l’Occident. La Russie a prévu en juillet 2023 à Saint-Pétersbourg un sommet avec les pays d’Afrique. Affaire à suivre.
